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【组图】【海通计算机】太极股份跟踪:自主可控+云服务,“两翼”有望腾飞

时间:2017-05-19 21:17:17来源:宏达说

原标题:【海通计算机】太极股份跟踪:自主可控+云服务,“两翼”有望腾飞

  1“固根基,展两翼”:根基深,两翼强

  公司作为中电科旗下重要的上市主体,其在IT技术、行业业务专业理解、以及渠道等方面具备核心竞争优势。“固根基”,指的是太极最传统的业务,包括党政、国防、公共安全、电力、交通以及智慧城市等行业解决方案;公司将聚焦客户核心业务应用,进一步做强行业解决方案服务业务能力。“两翼”指的是:(1)自主可控产业体系:目前公司已经形成包括操作系统、数据库、中间件等IT底层核心软件以及管理应用软件布局;(2)云计算和大数据业务:太极的政务云项目已经在北京地区形成行业标杆,目前正逐步向其他城市进行地域复制和拓展。我们认为,在“两翼”部分,公司正逐步加快产业布局和市场拓展,有望成为未来公司快速发展的重要驱动力。

  2增资人大金仓,自主可控布局加快

  (1)2017 年5月16日,为全面实施公司的发展战略,公司拟使用自有资金5,000万元对人大金仓进行增资扩股,增资完成后,公司的持股比例为38.18%,为人大金仓第一大股东。(2)人大金仓是国内基础数据库领域领军企业之一,掌握数据库从底层到应用层的核心技术,具有完全自主数据库知识产权,产品主要应用于政府、军工等具有一定政策壁垒的领域。2016年,人大金仓营业收入为4914万元,营业利润为72万元,净利润为807万元。(3)通过增资控股人大金仓并成为人大金仓控股股东,将有利于加强公司和人大金仓在产品研发、市场拓展等方面的协同和配合水平,特别是加强金仓数据库与太极应用解决方案之间的融合,提升太极为党政、国防和关键行业提供安全可靠系统解决方案的能力。

  3自主可控生态更加完善

  (1)公司通过并购快速进行产业布局,初步完成国产数据库、中间件、管理软件和安全可靠系统集成的产业布局。(2)公司牵头筹建了“中国电科安全可靠系统工程研究中心”,力图打造技术产品覆盖面广、企业合作紧密、实际应用有成效的自主可控产业生态体系。(3)公司组织国内领先的国产基础软硬件企业进行联合适配攻关,成功研制了高可用性的安全可靠信息系统,并高水平地通过了主管部门组织的测试,综合得分领先;子公司推出“安全可控办公系统”,完成与国内主流基础软硬件适配,受行业认可。

  4云业务拓展顺利

  (1)北京市政务云平台成功上线,市委组织部、市交通委等40家单位的100多个信息系统在该平台运行或测试。(2)公司成功中标海南电子政务云、榆林市政务云项目,其中海南省政务云采取“企业投资运营,政府采购服务”模式。(3)公司积极为广东、乌鲁木齐、甘肃省公安厅、新华网等提供云计算解决方案、大数据服务。2017年度云服务计划:加速布局云计算业务,实现政务云在多个城市和多个行业中落地。

  5盈利预测与投资建议

  我们认为,公司在自主可控以及云服务领域具备坚实基础,两项业务的快速发展有望为公司带来新的利润贡献。我们预计,公司 2017-2019年EPS为0.99/1.30/1.67元。参考同行业可比公司,给予2017年动态PE 35倍,6个月目标价34.70元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  6风险提示

  自主可控业务进展低于预期的风险,政务云跨区域拓展低于预期的风险,系统性风险。

  7主要财务数据及预测

  

  

  

  

  

  海通计算机研究团队:

  郑宏达(13918906471)

  谢春生(13774410126)

  鲁立(13916253156)

  黄竞晶(13764440139)

  杨林(15221070365)

  洪琳(18217472692)

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